<kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='3N4kMjltB'></kbd><address id='3N4kMjltB'><style id='3N4kMjltB'></style></address><button id='3N4kMjltB'></button>

                                                                                                                                                                          曼联国际官网:美股股市的“动荡不安”,预示着牛市即将结束?

                                                                                                                                                                          2019年05月13日 17:50 来源:IDC新闻网

                                                                                                                                                                            摘要

                                                                                                                                                                            标普500指数本周刚刚测试了其50周移动平均线。

                                                                                                                                                                            QQQs并没有达到50天移动平均线。

                                                                                                                                                                            现在有这么多的市场情绪指标,它们可能只有在100%看涨或100%看跌时才有一些反向的预测价值。

                                                                                                                                                                            好吧,一句话,“是”,这应该不会让任何人感到惊讶。

                                                                                                                                                                            早在21世纪初,当我为《华尔街日报(博客,微博)》撰稿时,有一位来自洛杉矶(Kahn Asset Management)的撰稿人乔丹?卡恩(Jordan Kahn),我认为他是一位优秀的作家和投资者。乔丹的框架或过程包括市场基本面分析、技术分析和情绪分析。Todd Harrison是Cramer & Berkowitz的首席交易员、合伙人和《华尔街日报》撰稿人,他也有类似的基本面、技术和情绪分析框架,但他在工作中加入了第四个支柱,那就是“结构性”。托德是大麻贸易兴起的早期活跃分子,我认为这将被认为是美国经济的结构性变化,就像自动驾驶或电动汽车,或可能被认为对美国经济产生“破坏性”影响一样。

                                                                                                                                                                            标普500指数本周刚刚测试了其50周移动平均线。QQQs并没有达到50天移动平均线。

                                                                                                                                                                            正如我们从《斯穆特-霍利关税法》(Smoot-Hawley)和大萧条(Great Depression)中学到的那样,“贸易”很重要,但如今美国经济的广度和深度要大得多。标准普尔500指数成份股公司35-40%的营收来自“非美国市场”,因此我们不想过河拆桥。

                                                                                                                                                                            基本面更新

                                                                                                                                                                            在本周发布的标准普尔500指数收益报告中,最大的惊喜是,我想向读者展示电子表格中的全部数据:

                                                                                                                                                                            以上是5月10日至12月7日18年的数据。

                                                                                                                                                                            该数据集从12月7日开始,直到18年9月21日。

                                                                                                                                                                            2018年排名第一; 2019年和2020年是最低的两套。

                                                                                                                                                                            读者可以看到,在2019年9月21日之后,“4周变化率”开始变为负面。

                                                                                                                                                                            也许更有趣的是,五周之后,“4周变化率”在2020年每股盈利预测中变为负值。

                                                                                                                                                                            整个重点是 - 即截至5月10日的数据 - 自4月18日以来,“4周变化率”自2019年和2020年首次转为正面。

                                                                                                                                                                            我们很快就会发现这是“相关性”还是“因果关系”,这意味着这个数据是否正在凝视,或者对标准普尔500指数的预期远期回报有一些预测能力吗?

                                                                                                                                                                            情绪:这真的是一个混合包:短期仍然空头而且长期多头和其他人都很长并且将一直保持如此(这是现金和债券分配在客户账户中会有所不同的市场但我个人认为,从2000年到2009年,美国股市距离长期熊市还有很长的路要走。即使在过去的十年里,标准普尔500指数的回报在这十年仍然是正面的,但平均值这10年的回报率仅为每年1.25-1.5%。

                                                                                                                                                                            今天有很多市场情绪指标,当它们都是100%看涨或100%看跌时,它们可能只有一些逆向预测价值。

                                                                                                                                                                            结构

                                                                                                                                                                            杰夫?米勒(Jeff Miller)上周发布的这张非农业生产率图表吸引了我的眼球,因为它让所有的政治言论都显得有些无意义。对我来说,20世纪80年代和90年代都是关于公司技术的长期积累,也就是说,公司技术的长期积累。个人电脑、笔记本电脑、服务器,以及公司内部作为一种生产力工具而逐渐扩大的技术。2000年后,随着技术从公司发展到个人,生产率的下降让我感到惊讶。,智能手机。电动汽车、自动驾驶、个人太空旅行(马斯克和贝佐斯)、大麻、机器人、社交媒体和流媒体都表明,当今美国经济正在发生“颠覆”,资本主义自由市场经济总是如此。

                                                                                                                                                                            它永远不会停止。熊彼特的“创造性毁灭”是持续不断的。

                                                                                                                                                                            结论

                                                                                                                                                                            鉴于市场广度和企业信贷市场的健康状况,标准普尔500指数仍处于持续的长期牛市中,该市场始于2009年3月或当时标准普尔500指数在2000年3月和2007年10月的交易价格高于之前的历史高位,达到1,575左右。令我担心的是,由于某些原因,本周的10年期国债拍卖出现了问题。

                                                                                                                                                                            本文作者:Brian Gilmartin, CFA,美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。

                                                                                                                                                                            完

                                                                                                                                                                          本文首发于微信公众号:美股研究社。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。